近日，博士眼镜（300622.SZ）交出一份“增收不增利”的2024年年报，财报涌现，公司年交易收入为12亿元，同比上升2.3%；归母净利润为1.04亿元，同比下降19.1%；扣非归母净利润为8848万元，同比下降24.0%。
年报透露的同期，博士眼镜还公布了一则高管辞职音书。公告称，董事会收到副总司理BING XIA辞职的书面论述，其因个东说念主原因央求辞去副总司理职务，并在辞任后不再担任公司任何职务。
2024年下半年，凭借与多家AI（智能）眼镜企业的深度衔尾，博士眼镜顺利搭上了智能眼镜的“顺风车”，股价在5个月的时刻里暴涨超400%最高至61.71元/股，在本钱市集上赚足了眼球。不外在股价高点的2024年11月之后，博士眼镜的实控东说念主、高管、推动开启了屡次减握，股价也随之荡漾下行。
广州眺远营销研究公司总监高承飞在秉承《中国研究报》记者采访时示意，从博士眼镜2024年财报也不错看出，智能眼镜边界的布局尚未给博士眼镜酿成有劲的盈利复旧，营收仍依赖传统业务。这标明博士眼镜虽搭上智能眼镜顺风车，但业务转型并非一蹴而就，异日还需在时代研发、市集拓展等方面握续发力，以兑现从传统眼镜到智能眼镜业务的转型。
财报增收不增利依赖传统业务
财报涌现，2024年，博士眼镜兑现交易收入12亿元，同比增长2.29%。其中，线下零卖业务孝敬最大，占总收入的85.88%，线上零卖业务占比14.12%。
分居品看，营收组成主要包括光学眼镜及验配就业、成镜系列居品和隐形眼镜系列居品以过火他几大类，诀别占总收入的67.01%、14.82%、12.97%和5.20%。公司通过优化居品结构、拓展线下渠说念和加强品牌设立，兑现了收入的稳步增长。
值得防备的是，诚然博士眼镜年营收同比增长2.3%，但净利润表现却不尽如东说念主意，兑现归母净利润为1.04亿元，同比下降19.1%。扣非归母净利润为8848万元，同比下降24.0%。
年报涌现，2024年博士眼镜计提了2195.52万元的钞票减值亏损，占利润总数的17%。这些减值亏损主要包括无形钞票、商誉减值准备以及存货跌价准备，钞票减值亏损的增多径直减少了公司的净利润。
据悉，博士眼镜自2023年起，加快在智能眼镜边界的布局。于2024年8月与雷鸟革命坚决了衔尾合同，两边共同出资设立结伴公司，共同研发智能眼镜居品。当今公司已与头部智能眼镜厂商星纪魅族、XREAL、界环、李未可等品牌开展衔尾。
从二级市集上看，2024年7月中上旬过去，博士眼镜的股价约莫一直在20元/股以下踯躅。但是，跟着2024年下半年各种AI眼镜音书出现，凭借AI眼镜观念，博士眼镜股价也全部走高，其间其还屡次发布股价异动公告。
博士眼镜是一祖传统眼镜零卖连锁厂商，诚然AI眼镜的加握给博士眼镜穿上了高技术的外套，让博士眼镜在本钱市集上赚足了眼球，不外从其全体的研究形态来看，仍然与传统眼镜店卖眼镜无异。据博士眼镜方面先容，公司在AI眼镜边界的计谋聚焦于“终末一公里”就业，为雷鸟、华为等品牌提供镜片验配与线下销售。如斯看来，博士眼镜更像是“智能眼镜的配镜就业商”，而非时代设备者，其“含金量”仍备受争议。
裸舞从博士眼镜财报中也不错看出，由于当今智能眼镜的渗入率仍然较低，博士眼镜面前的营收开始很猛过程上仍然依赖光学眼镜及验配就业和成镜系列居品。
字据Omdia的预测数据涌现，2024年各人AI眼镜出货量达188万部，预测2025年将同比大增265%至686万部，2028年将进一步增长至2650万部。
“在2025年的AI眼镜市集，Meta的出货量可能将达到550万部，剩下的136万部可能基本上皆是中国品牌厂商的出货。”Omdia高档分析师林麟指出。
高管、推动在股价冲高后减握市集信心受考验
值得祥和的是，在股价联结冲高后的2024年11月起，博士眼镜的实控东说念主、高管、推动开启了屡次减握。
2024年11月—12月，博士眼镜实控东说念主的一致当作东说念主刘开跃、董事刘之明、董事兼副总司理郑庆秋及何庆柏、职工握股平台江南说念已总共减握268.9万股，按其时股价估算套现约1.2亿元。
2025年2月17日，公司实控东说念主ALEXANDER LIU及LOUISA FAN再次晓谕诡计减握472万股（占总股本2.69%），按50元/股诡计约套现2.36亿元。
公司董监高及推动大笔减握后，博士眼镜股价荡漾着落，限制4月16日收盘，该股报39元/股，总市值68.34亿元。
“股价大幅飞腾，反馈出市集对其异日业务转型的乐不雅预期。但是，股价冲高后推动的密集减握行径，一方面可能是推动基于本身资金需求，另一方面也反馈出部分资金对市集过度炒作的担忧。”高承飞对记者分析指出，面前智能眼镜板块在二级市集仍处于主题投资阶段，市集投资主要基于异日预期和观念炒作。异日，时代顽固（如涌现时代、芯片性能、交互体验进步）和期骗场景拓展（从糜掷文娱到工业、医疗等边界）是推动其从主题投资转向基本面投资的环节。
林麟对记者分析，智能眼镜市集出路至极乐不雅，但当今尚未普及，难点在于处治分量与续航等问题。
“45克被视为糜掷者容忍阈值，超重居品将赶紧被淘汰，大模子才智，硬件趋同下，AI功能的实用性与黏性成为各异化环节。”林麟在芯原股份可穿着专题时代研讨会上示意，对AI功能使用频率统计涌现，面前仅23%的用户高频使用AI功能，用户体验多量停留在“高档搜索引擎”阶段。而更多的70%用户仅“尝鲜后破除”，突显了AI功能使用率低、短缺用户黏性的近况。大模子将是AI眼镜的中枢竞争点，而不同厂商正探索各异化所在，AI厂商需进一步辅导糜掷者更好将AI眼镜融入职责生计。
事实上，在推动减握的信任危境下，2025年2月7日，博士眼镜也推出可转债的刊行预案，拟募资3.75亿元，用于智能眼镜门店设立及升级改进技俩、总部运营照拂中心及品牌设立技俩、数字化平台升级设立技俩及补充流动资金。据透露，公司拟投资3.5亿元在寰宇要点城市推论225家眼镜门店，拟使用召募资金1.8亿元，同期升级改进公司部分现存门店，进步公司的市集占有率和品牌知名度。
智能眼镜何时能为公司带来较为可不雅的营收？与此同期，博士眼镜是否有信心在2025年兑现功绩回转？针对这些猜忌，记者也就谈论问题谈论采访博士眼镜证券部方面，但限制发稿未取得复兴。
记者寄望到探花 极品，博士眼镜亦在财报中教导：“尽管博士眼镜已与业内头部智能眼镜厂商星纪魅族、雷鸟革命、XREAL、界环、李未可等品牌开展衔尾。但公司的智能眼镜镜片验配就业的交易收入限度和占比极小，短期内对公司研究行径不会产生要紧影响。敬请浩大投资者防备投资风险。”